飛機制造商西銳沖刺港交所：毛利率超33% 占比比重增加

近日中國航空工業(yè)集團控股小型飛機制造商西銳飛機有限公司，申請在港股主板上市，中金公司成為該有限公司的獨家保薦人。

西銳是1984年所成立的全球私人飛機制造商，主要生產(chǎn)單引擎活塞和噴氣機，并在全球暢銷。目前西銳主要提供兩條飛機產(chǎn)業(yè)線，包括sr2x系列和愿景噴氣機，西銳飛機在全球內的銷售和交付。價格介于50萬美元到330萬美元之間，兩條飛機產(chǎn)品線均已確定擁有者，駕駛飛機的行業(yè)標準并在全球60多個國家獲得了認證。

根據(jù)資料顯示，若按照交付飛機的數(shù)量計算，2022年時，西銳在全球私人航空機場的市場份額為29.6%和該市場的其他同行相比較，2022年活塞及渦輪飛機等私人飛機的三大市場參與總成交量為1118家，其中西銳的交付比例為41.6%。

從2020年到2022年7月的總收入分別為5.87億美元和7.38億美元，以及8.94億美元，保持整體收入逐年增長的主要原因，還是因為客戶對私人航空需求的不斷增加，導致飛機交付數(shù)量的不斷增加和飛機價格的不斷上漲，還由于西銳公司的擴張銷售以及服務地區(qū)的擴大有關，讓西銳服務及其他收入也持續(xù)增長。

如今西銳的商業(yè)模式包括維護服務升級和培訓服務，以及和新任品牌相關的社會服務。從具體來看，西瑞公司的飛機業(yè)務收入占比超過八成以上，且占比比重將會隨著時間的推移變得越來越多。

此外截止2020年，2021年及2022年12月31日西瑞公司的年度毛利率分別為31.6%，32.8%和33.3%，飛機業(yè)務的毛利率則為33.71%，35.4%和34%。

毛利率的增長主要歸屬于西銳服務及其他利潤率的增長部分，歸屬于新冠疫情所帶來的種種影響。