穆迪認為房屋建筑商的信貸指標更好

根據全球評級機構穆迪(Moody)的報告，大多數房地產開發(fā)商的信貸指標將在未來12-18個月內繼續(xù)改善。

報告稱，在穆迪評級的62位開發(fā)商中，有40位的信貸指標在2018年略有改善，并且這種趨勢將在未來幾個月繼續(xù)增長，并受到紀律性土地支出的支撐。

“許多大中型開發(fā)商降低了2019年的銷售增長目標，這將減少他們購買債務資金的需求，”穆迪副總裁兼高級分析師Cedric Lai表示。

根據該報告，這40家公司的加權平均收入與調整后債務的比率將從2018年的63%增加到2019年的73%。

即使開發(fā)商的銷售增長放緩且利潤率收縮，這種改善也將得到改善。房地產行業(yè)近年來已經降溫，此前房價失控引發(fā)投機活動并引發(fā)政府限制，旨在防止資產泡沫。

本月，政治局會議重申，應堅持“住房是生活而非投機”的原則。

同時，根據惠譽評級的另一份報告，小型建筑公司可能在2019年面臨高流動性風險，因為去年收緊對房地產開發(fā)商的貸款，而在岸和離岸市場的借貸成本普遍上升。

雖然今年的融資條件有所改善，而高流失的住宅建筑商已經報告銷售收入增加，但低流失的住宅建筑商繼續(xù)面臨收集足夠現金以資助現有項目的困難，他們可能需要依靠外部資金或資產銷售來滿足流動性需求，評級機構指出。

由于現有離岸成熟度的再融資成本較高，這將增加利息支出的現金流出，因此預計2019年較高的融資成本和較短的貸款期限會加劇小公司的流動性風險。

資金渠道緊張的小型房屋建筑公司越來越多地轉向資產出售以提高流動性，惠譽表示這可能導致發(fā)行人退出房地產開發(fā)業(yè)務。

惠譽表示，它將更加關注再融資風險的管理和執(zhí)行，尤其是低流失房屋建筑商。

它在3月將國瑞房地產的評級從B降至B-以反映其債務償還壓力，盡管它能夠利用其近期美元債券發(fā)行的收益來為境內債券再融資。